经历两批试点，资产证券化在2009年一季度陷入沉寂，至今无一单产品发行。有银行人士称，监管层不支持是主因。但据记者了解，资产证券化正在沉寂中蕴酿突破。
　　记者从权威人士获悉，中国资产证券化经过两轮试点后有望成为金融机构的一项常态业务，审批程序将简化，发行主体更多元，产品期限更长，发行场所也有望从银行间市场进一步拓展至交易所。与此同时，有关部门可能出台相关法规实施专业化监管，包括发行方、受托方和各相关中介机构的权责将进一步明确，信息披露要求会更细致。
　　“报告已于去年底递交国务院，预计再过不久就将批示下来。”该人士称。
　　监管部门不鼓励？
　　中国债券信息网统计数字显示，2008年共发行资产支持证券302亿元，同比增长69%。在各类债券中的增速仅次于银行次级债和混合资本债。但自2008年12月26日信达资产管理公司发行信元2008-1重整资产证券化至今，国内再无一单。
　　“主要是受次贷危机影响，监管部门不提倡。”总部在北京的某股份行资金部总经理告诉记者。此观点得到一大行资金部副总的认同。“不鼓励就意味着不支持，报上去也是白搭。”
　　此前记者从银行人士了解到，银监会于去年底暂停了不良资产证券化的审批。但银监会有关人士称，暂停不良资产证券化并不意味着暂停所有证券化试点工作。监管部门“允许通过规范化的贷款出售转让，继续开展正常类贷款的证券化试点工作”。
　　“我们对资产证券化的态度还是要往前推进，有关报告已提交决策层，目前还没批下来”，银监会创新部有关人士表示，对于资产证券化不会因噎废食。
　　“对于资产证券化，央行的态度一直是积极的”，中国银行间市场交易商协会一位人士告诉记者。不过，从试点几年情况看，认购情况不是特别好，二级市场流动性比较差。主要是证券化背后的资产看不清晰，定价难，标准化难。
　　其次，同类产品不多，缺乏可比性。这使得该产品二级市场流动性比较差。但她认为背后根本原因是银行有稳定的高利差收入，创新动力不足。
　　第三，中国缺乏高风险的机构投资者，好资产发行者不愿意证券化，差的资产又没人买。此外，同一定的经济周期阶段有关，经济上行过程中，投资者更关注收益，认购比较积极；在经济下行期中，投资者更关注风险，不会轻易买。
　　截至去年底，国内共有11家机构发行了600多亿元证券化产品。但这与银行间市场13.9万亿元的债券托管量相比仅是沧海一粟。
　　央行副行长刘士余在今年的衍生品高峰论坛期间告诉记者，今年以来市场没有发行此类产品是因为暂时没有市场需求，“买卖双方都没有需求”。在他看来，在市场条件下发起方是否发行此产品，投资者能否购买是市场主体的基本权利，“不应有这样那样的人为限制”。
　　审批变核准制
　　目前国内金融机构申请报批证券化项目的程序分两部分：首先向银监会申报，取得开展证券化业务的资格认可；再向人民银行提出在银行间债券市场发行的申请。上述两监管机构会对申请机构的资格、证券化项目交易结构、资产池信用状况、市场可接受程度等问题进行认真审查。
　　但这一审批办法存在明显不足：一是审批时间长。按照有关规定，上述两机构的审批时间分别不超过3个月和25天。但实际操作中，由于审查部门多，存在重复审查、审查内容不明确，监管者随意性大等原因，一个项目往往需要半年甚至更长时间才能最终获得批准。其次，审查方法不明确。究竟是程序性审查还是实质性审查，是一次性审查还是每次都要审查，都未明确规定。这使得审批中存在不少重复审查现象，而且各监管人员审查随意性很大，加大了审批复杂性。 

　　第三，审批责任不明确。审批意味着出现问题审批者要承担责任，这使得审批机关在审批时更多考虑如何确保每一单