随着华尔街的次贷危机演变成席卷全球的金融海啸，全球金融机构不断告急，与此同时，实体经济也开始受到拖累。越来越多的迹象显示，欧洲经济已开始全面萎缩。与此同时，美联储也公布了新一期的褐皮书显示，美国的经济活动已经全面萎缩。而在亚洲，连续两个季度经济负增长的新加坡已陷入技术性衰退。80年前的经济大萧条是否即将重演，这在业内掀起一轮激烈的争辩。
中金公司昨日发布研究报告称，经济大萧条的历史不会重演，但未来两年全球经济将相当低迷。
中金公司认为，如今，美国当局通过大幅减息，创造各种工具向市场注入流动性，接管或担保大型金融机构，并通过有史以来最大规模的救市行动以期提振市场信心，缓解了金融市场动荡，并将促进经济复苏及避免金融市场崩盘的灾难性后果。而在大萧条时期，美联储错误地在市场流动性极度匮乏的时候采取了紧缩性货币政策，导致通货紧缩及近万家银行在流动性危机中倒闭。同时，与80年前各国政府各自为政的局面相比，国际社会目前已经意识到协同抵抗金融危机的重要性并展开了合作。
其次，大萧条时期贸易保护主义使得国际贸易急剧萎缩，严重损害了各国实体经济。而在世界经济一体化日益深入的今天，国际分工更加精细，FDI使发达国家企业利益与发展中国家贸易相连。尽管主要经济体内需疲软对国际贸易的负面影响已经体现，但大规模的贸易保护主义行动已难再现。
最后，次贷危机爆发一年多来，工商企业贷款余额并未下降，因此对投资、产出及就业市场的影响远小于大萧条时期。尽管政府救市无法阻止各主要经济体步入下行周期，但可以缓解金融市场对实体企业的直接冲击并减小衰退的程度。而在大萧条时期，由于银行迅速大面积倒闭，企业难以获得贷款导致美国13万家企业倒闭，对实体经济构成巨大冲击，美国工业产出下降近50%，至1935年才恢复到危机前水平。
不过，中金公司还预计，虽然大萧条的历史不会再重演，但从北欧银行危机的历史经验来看，未来两年全球经济将相当低迷。一方面，这是因为政府尤其是美国政府在救市后将面临巨大的财政赤字压力；另一方面，在雷曼发生财务危机后，美国当局并未果断接管以致引起市场恐慌，众议院又曾一度否决财政部7000亿美元的救市方案，《紧急经济稳定法案》几经反复且仍存在诸多不确定性因素，对市场信心构成巨大打击。（记者 吴清桦）
