四、基础货币增长平稳
9月末，基础货币余额为11.7万亿元，比年初增加1.6万亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期高0.1个百分点。货币乘数比6月末有所提高，货币扩张能力基本保持稳定。金融机构超额准备金率回升，9月末为2.07%，比6月末高0.12个百分点。其中，四大国有商业银行为1.68%，股份制商业银行为2.04%，农村信用社为3.83%，金融体系流动性总体充裕。
五、金融机构贷款利率稳中略降
第三季度，金融机构各期限人民币贷款利率总体呈现稳中略降的态势。7、8两月，随着加息预期减弱，贷款利率总体较为平稳。9月份，中国人民银行下调贷款基准利率，贷款利率小幅回落。金融机构6个月至1年期(含1年)人民币贷款加权平均利率为8.38%，比上月下降0.31个百分点，比6月份下降0.09个百分点。执行利率上浮的贷款占比略有提高，9月份，金融机构上浮利率贷款占比为47.26%，比6月份略有上升。
受境内资金供求变动及国际市场利率走势影响，境内大额外币存款利率和外币贷款利率呈下降态势。9月份，1年期大额外币存款加权平均利率为5.22%，较6月份下降1.74个百分点；1年期外币贷款利率为5.58%，较6月份下降0.76个百分点。
六、人民币汇率保持稳定
市场供求的基础性作用进一步发挥，人民币汇率总体走升。9月末，人民币对美元汇率中间价为6.8183元，比上年年末升值7.13%；人民币对欧元汇率中间价为1欧元兑9.9997元人民币，比上年年末升值6.67%；人民币对日元汇率中间价为100日元兑6.4296元人民币，比上年年末贬值0.36%。汇改以来至2008年9月末，人民币对美元汇率累计升值21.39%，对欧元汇率累计升值0.14%，对日元汇率累计升值13.63%。第三季度以来，人民币对美元双边汇率相对平稳，基本上在6.81元—6.85元的区间内运行。
第二部分 货币政策操作
2008年第三季度以来，随着国际金融动荡加剧，国际环境中不确定不稳定因素增多，国内经济运行中的一些矛盾也比较突出。为此，货币政策及时进行了有针对性的调整，灵活运用公开市场操作、利率、存款准备金率等工具，并坚持区别对待、有保有压，引导新增信贷资源向“三农”、中小企业和灾区重建等重点领域和经济薄弱环节倾斜。同时，继续稳步推进金融企业改革，保持人民币汇率基本稳定，改进外汇管理，维护总量平衡。
一、适时调整公开市场操作力度，保证流动性供应
第三季度以来，根据国内外经济金融形势新变化，中国人民银行合理把握公开市场操作的力度与节奏，不断提高流动性管理的前瞻性和灵活性。一是优化操作工具组合和期限结构。
中国人民银行暂停发行3年期中央银行票据，调减1年期和3个月期中央银行票据发行频率，适时增加短期正回购期限品种，保证流动性供应。第三季度累计发行中央银行票据9810亿元，开展正回购操作6000亿元；9月末，中央银行票据余额为4.67万亿元，正回购余额为2976亿元。二是中央银行票据发行利率适度下行。与下调存贷款基准利率和法定准备金率等措施相配合，中央银行票据发行利率稳中适度下行，引导市场预期，发挥市场利率调节资金供求的作用。三是适时开展中央国库现金管理操作。为加强财政政策与货币政策的协调配合，提高国库现金的使用效益，中国人民银行与财政部于7月30日和10月30日滚动开展了两期中央国库现金管理商业银行定期存款业务，金额均为300亿元，期限3个月。
